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<title>Mischfonds</title>

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<h1 id="firstHeading" class="firstHeading mw-first-heading"><span class="mw-page-title-main">Mischfonds</span></h1>

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<div id="mw-content-text" class="mw-body-content mw-content-ltr" lang="de" dir="ltr"><div class="mw-content-ltr mw-parser-output" lang="de" dir="ltr"><p><b>Mischfonds</b> (auch <i>Multi-Asset-Fonds</i> oder <i>gemischte Fonds</i>) sind <a href="Investmentfonds" title="Investmentfonds">Investmentfonds</a>, die in mehrere <a href="Anlageklasse" title="Anlageklasse">Anlageklassen</a> wie <a href="Aktie" title="Aktie">Aktien</a>, <a href="Anleihe" title="Anleihe">Anleihen</a>, <a href="Geldmarkt" title="Geldmarkt">Geldmarkt</a>titel, Rohstoffe, Edelmetalle und <a href="Immobilie" title="Immobilie">Immobilien</a> gleichzeitig anlegen können. Kraft Gesetzes haben sie mindestens 25 Prozent ihres <a href="Fondsverm%C3%B6gen" class="mw-redirect" title="Fondsvermögen">Fondsvermögens</a> in <a href="Kapitalbeteiligung" title="Kapitalbeteiligung">Kapitalbeteiligungen</a> (Aktien) anzulegen (Mischfonds-Kapitalbeteiligungsquote). Die Bestimmungen für Mischfonds richten sich nach <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/invstg_2018/__2.html">§ 2</a></span> Abs. 7 und 8 <a href="InvStG" class="mw-redirect" title="InvStG">InvStG</a>. Die Aufteilungen regeln die einzelnen Anlagebedingungen der <a href="Investmentgesellschaft" title="Investmentgesellschaft">Investmentgesellschaften</a>.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Arten">Arten</h2></div>

<p>Unterschieden wird allgemein zwischen Mischfonds mit starrer und flexibler <a href="Risikoallokation" title="Risikoallokation">Allokation</a>, also Verteilung der Fondsmittel auf verschiedene Anlageklassen:<sup id="cite_ref-1" class="reference"><a href="#cite_note-1"><span class="cite-bracket">[</span>1<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<ul><li><i>Starre Allokation</i> bedeutet, dass die vom Investmentfonds vorgegebene Anlagestrategie ein festgelegtes Verhältnis bestimmter Finanzinstrumente vorsieht, etwa 40 % Anleihen, 30 % Aktien und 30 % Edelmetalle.</li>

<li>Bei einer <i>flexiblen Allokation</i> gibt es keine festgelegten Limite, sondern die Anteile können je nach <a href="Marktentwicklung" title="Marktentwicklung">Marktentwicklung</a> jederzeit geändert werden.</li></ul>

<p>Aus der Anlagestrategie ergibt sich, für welche Allokationsart sich der Mischfonds entschieden hat.

</p><p>Eine besondere Form der Mischfonds sind die so genannten <i>Targetfonds</i>.<sup id="cite_ref-2" class="reference"><a href="#cite_note-2"><span class="cite-bracket">[</span>2<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Im Gegensatz zu klassischen Mischfonds haben Targetfonds eine feste <a href="Laufzeit_(Wirtschaft)" title="Laufzeit (Wirtschaft)">Laufzeit</a> und richten ihre Anlage auf das Ergebnis zum Laufzeitende aus. Zu Beginn der Laufzeit legen diese Fonds ihr Kapital überwiegend in risikoreiche Wertpapiere wie zum Beispiel Aktien an. Je näher das Laufzeitende des Fonds rückt, desto mehr wird in risikoärmere Anlageformen, wie Renten und Geldmarktanleihen, umgeschichtet. Das erwirtschaftete Kapital soll so gesichert werden. Zur Abdeckung der unterschiedlichen Risikoprofile und Anlagehorizonte der Kunden bieten die <a href="Emittent_(Finanzmarkt)" title="Emittent (Finanzmarkt)">Emittenten</a> in der Regel eine ganze Reihe solcher Fonds mit unterschiedlichen Laufzeiten an. Um eine möglichst freie <a href="Anlagestrategie" class="mw-redirect" title="Anlagestrategie">Anlagestrategie</a> verfolgen zu können, sind Targetfonds meist mit flexibler Allokation ausgestattet.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Wirtschaftliche_Aspekte">Wirtschaftliche Aspekte</h2></div>

<p>Allgemein zeichnen sich Investmentfonds durch eine breite <a href="Risikostreuung" class="mw-redirect" title="Risikostreuung">Risikostreuung</a> ihres Fondsvermögens aus, die jedoch bei Mischfonds nochmals optimiert wird. Denn anders als in einem reinen <a href="Aktienfonds" title="Aktienfonds">Aktienfonds</a>, wo sich die Streuung auf verschiedene <a href="Aktiengesellschaft" title="Aktiengesellschaft">Aktiengesellschaften</a> erstreckt, investiert der Mischfonds darüber hinaus auch in andere <a href="Handelsobjekt" class="mw-redirect" title="Handelsobjekt">Handelsobjekte</a> wie Anleihen, Edelmetalle oder Rohstoffe. Das alleinige <a href="Marktrisiko" title="Marktrisiko">Marktrisiko</a> auf dem <a href="Aktienmarkt" title="Aktienmarkt">Aktienmarkt</a> kann auch dann auf den <a href="Edelmetalle#Edelmetallhandel" title="Edelmetalle">Edelmetallhandel</a>, <a href="Rentenmarkt" title="Rentenmarkt">Rentenmarkt</a> oder <a href="Rohstoffhandel" title="Rohstoffhandel">Rohstoffhandel</a> verbreitert werden, so dass eine günstigere <a href="Risikokompensation" title="Risikokompensation">Risikokompensation</a> stattfinden kann. Damit wird vermieden, dass ein spezifisches Marktrisiko etwa des Aktienmarktes für die <a href="Performance_(Risikomanagement)" title="Performance (Risikomanagement)">Performance</a> des Investmentfonds allein verantwortlich ist. Das <a href="Fondsmanagement" class="mw-redirect" title="Fondsmanagement">Fondsmanagement</a> hat die Befugnis, den Schwerpunkt des Fondsvermögens jederzeit in die als am günstigsten beurteilte Marktentwicklung zu verlagern;<sup id="cite_ref-3" class="reference"><a href="#cite_note-3"><span class="cite-bracket">[</span>3<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> bei starrer Allokation jedoch nur begrenzt.

</p><p>Im <a href="Portfoliomanagement" title="Portfoliomanagement">Portfoliomanagement</a> gibt es <a href="Fondsmanager" title="Fondsmanager">Fondsmanager</a>, welche die Anlagevorschriften nach <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/kagb/__193.html">§ 193</a></span> ff. <a href="KAGB" class="mw-redirect" title="KAGB">KAGB</a> zu beachten haben. Danach dürfen bestimmte Wertpapiere (§ 193 KAGB) und <a href="Geldmarktpapier" title="Geldmarktpapier">Geldmarktpapiere</a> (<span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/kagb/__194.html">§ 194</a></span> KAGB) erworben werden, <a href="Bankguthaben" title="Bankguthaben">Bankguthaben</a> mit einer Laufzeit von maximal 12 Monaten angelegt (<span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/kagb/__195.html">§ 195</a></span> KAGB) oder andere Investmentzertifikate (<span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/kagb/__196.html">§ 196</a></span> KAGB) erworben werden. <a href="Derivat_(Wirtschaft)" title="Derivat (Wirtschaft)">Derivate</a> sind nach <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/kagb/__197.html">§ 197</a></span> KAGB nur zulässig, wenn sie von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten oder Investmentanteilen abgeleitet sind. Der Kreis sonstiger Kapitalanlagen ist in <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/kagb/__199.html">§ 199</a></span> KAGB eingeschränkt (<a href="Wertpapierleihe" title="Wertpapierleihe">Wertpapierleihe</a>, <a href="Pensionsgesch%C3%A4ft" title="Pensionsgeschäft">Pensionsgeschäfte</a>). In <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/kagb/__206.html">§ 206</a></span> bis <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/kagb/__210.html">§ 210</a></span> KAGB sind Anlage-Limite für Emittenten vorgegeben.

</p><p>Investmentgesellschaften und <a href="Kapitalanlagegesellschaft" class="mw-redirect" title="Kapitalanlagegesellschaft">Kapitalanlagegesellschaften</a> dürfen <a href="Mittel_(Buchhaltung)" title="Mittel (Buchhaltung)">Mittel</a> nur nach dem Grundsatz der <a href="Risikodiversifizierung" title="Risikodiversifizierung">Risikomischung</a> anlegen (<span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/kagb/__214.html">§ 214</a></span> KAGB, <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/kagb/__243.html">§ 243</a></span> KAGB). Dabei ist das <a href="Rating_(Finanzwesen)" title="Rating (Finanzwesen)">Rating</a> der <a href="Emission_(Wirtschaft)" title="Emission (Wirtschaft)">Emissionen</a> zu beachten, das innerhalb des <a href="Investment_Grade" class="mw-redirect" title="Investment Grade">Investment Grade</a> liegen muss. Das gilt auch für <a href="Versicherer" title="Versicherer">Versicherungen</a> gemäß <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/vag_2016/__124.html">§ 124</a></span> Abs. 1 Nr. 7 und 8 <a href="Versicherungsaufsichtsgesetz_(Deutschland)" title="Versicherungsaufsichtsgesetz (Deutschland)">VAG</a>, wonach die Anlagen in angemessener Weise so zu mischen und zu streuen sind, dass eine übermäßige Abhängigkeit von einem bestimmten Vermögenswert oder Emittenten oder von einer bestimmten Unternehmensgruppe oder einem geographischen Raum und eine übermäßige Risikokonzentration im <a href="Portfolio" title="Portfolio">Portfolio</a> als Ganzem vermieden werden und Vermögensanlagen bei demselben Emittenten oder bei Emittenten, die derselben Unternehmensgruppe angehören, nicht zu einer übermäßigen Risikokonzentration führen dürfen.

</p><p>Während sich <a href="Risikofreude" title="Risikofreude">risikofreudige</a> <a href="Anleger_(Finanzmarkt)" title="Anleger (Finanzmarkt)">Anleger</a> eher für einen Aktienfonds entscheiden (wenn sie nicht sogar bestimmte Aktien direkt erwerben), interessieren sich <a href="Risikoscheu" class="mw-redirect" title="Risikoscheu">risikoscheue</a> Anleger eher für den Rentenfonds. <a href="Risikoneutralit%C3%A4t" title="Risikoneutralität">Risikoneutrale</a> Anleger neigen dagegen eher zum Mischfonds.<sup id="cite_ref-4" class="reference"><a href="#cite_note-4"><span class="cite-bracket">[</span>4<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Literatur">Literatur</h2></div>

<ul><li><a rel="nofollow" class="external text" href="https://portal.dnb.de/opac.htm?method=simpleSearch&query=Mischfonds">Literatur über Mischfonds</a> im Katalog der <a href="Deutsche_Nationalbibliothek" title="Deutsche Nationalbibliothek">Deutschen Nationalbibliothek</a></li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Weblinks">Weblinks</h2></div>

<div class="sisterproject" style="margin:0.1em 0 0 0;"><span class="noviewer" style="display:inline-block; line-height:10px; min-width:1.6em; text-align:center;" aria-hidden="true" role="presentation"><span class="mw-default-size" typeof="mw:File"><span title="Wiktionary"></span></span></span><b><a href="https://de.wiktionary.org/wiki/Mischfonds" class="extiw external" title="wikt:Mischfonds">Wiktionary: Mischfonds</a></b> – Bedeutungserklärungen, Wortherkunft, Synonyme, Übersetzungen</div>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Einzelnachweise">Einzelnachweise</h2></div>

<li id="cite_note-1"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-1">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.google.de/books/edition/Was_Ihnen_Ihr_Berater_nicht_erz%C3%A4hlt/FbzUEAAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Mischfonds&pg=PA33&printsec=frontcover">Antonio Sommese, <i>Was Ihnen Ihr Berater nicht erzählt</i>, 2016, S. 33</a></span>

</li>

<li id="cite_note-2"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-2">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.google.de/books/edition/Alles_%C3%BCber_Fonds/T-4YEAAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=mischfonds+targetfonds&pg=PT133&printsec=frontcover">Stefanie Kühn/Markus Kühn, <i>Alles über Fonds</i>, 2021, S. 133</a></span>

</li>

<li id="cite_note-3"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-3">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.google.de/books/edition/Gabler_Bank_Lexikon/gurNBgAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Mischfonds+lexikon&pg=PA720&printsec=frontcover">Ludwig Gramlich/Roland Eller/Wolfgang Grill, <i>Gabler Bank Lexikon: Bank, Börse, Finanzierung</i>, 1996, S. 720</a></span>

</li>

<li id="cite_note-4"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-4">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.google.de/books/edition/Aktienfonds_f%C3%BCr_jedes_Anlageziel_simpli/LTABAgAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Mischfonds&pg=PA133&printsec=frontcover">Herbert Autengruber, <i>Aktienfonds für jedes Anlageziel</i>, 2007, S. 133</a></span>

</li>

</ol></div><div><div class="zim-footer">

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